廣州市最大的零售企業——廣百股份（002187）成功登陸資本市場，作為廣東省區域性的連鎖百貨龍頭，憑借已有的規模優勢、良好的門店布局和優秀的管理團隊，廣百股份有望實現業績的爆發性增長，成為分享未來零售業景氣周期的較好投資品種。

　　廣百股份主營百貨店和購物中心兩大業態的連鎖經營，2006年銷售額達到20.35億元，為廣州最大的零售企業、廣東省重點培育的零售龍頭企業。

　　經過10余年的發展，廣百股份已初步形成了連鎖百貨的經營網絡。目前，公司擁有直營店10家，加盟店5家，總經營面積超過21萬平方米，大部分都位于廣州市主要核心商圈，為其主要的收入和盈利來源。

　　其中，廣百北京路店是廣百股份旗下單店營業面積最大、盈利能力最強的成熟門店，連續14年蟬聯廣州市單間零售大店銷售冠軍。

　　在居民收入水平和消費能力處于國內領先位置的廣東省尤其是廣州市，廣百股份具有同行業其他企業無法比擬的競爭優勢。

　　首先，廣百股份的主力門店位置優越，位于北京路步行街、天河商圈、江南西商圈等廣州市主要商圈的核心位置，發展潛力大；其次，廣百股份為廣東省銷售規模最大的百貨零售商之一，區域規模優勢明顯，與供應商議價能力強，其區域龍頭地位不可撼動。

　　近年來，廣百股份的收入及盈利能力逐步提升。2005年、2006年公司凈利潤分別達到5896萬元、7323萬元，增長速度分別達到186.84％、148.41％。2007年上半年，廣百股份的盈利能力進一步提升，凈利潤達到7327萬元，超過了上年全年的水平。

　　與其他百貨零售類上市公司相比，廣百股份具有明顯超越同行的盈利能力。

　　2004年至2006年，廣百股份的綜合毛利率維持在22％左右，2007年中期更是達到24.01％，遠遠超過了同行業上市公司18.68%的平均毛利率水平；上市前，廣百股份的凈資產收益率一直維持在20％以上的水平，2006年達到25.03％的最高水平，也遠高于同行業其他上市公司。

　　根據廣百股份的發展規劃，公司將堅持區域連鎖發展戰略，“立足廣州、拓展華南、面向全國”，重點發展連鎖百貨，大力拓展購物中心業態，在未來2至3年新開門店3至5家，使廣東省內的連鎖百貨門店數量達到15家，總銷售規模達到40億元，確立華南地區百貨零售業的龍頭地位。

　　在未來幾年內，通過募集資金的投入以及對原有店面盈利能力的進一步挖掘，廣百股份業績有望保持持續性的快速增長。

　　此前，在廣百股份的收入和利潤結構中，北京路旗艦店為其主要來源，2004年后新成立的廣百天河店、廣百新一城店等門店對業績的貢獻尚不明顯。這些新開門店開業時間較短，仍處于培育期，盈利能力尚未充分釋放，具有較大的增長空間。

　　分析師認為，由于天河及新一城兩家門店2006年的銷售基數比較低，隨著兩家門店的逐步成熟， 2007年至2009年的復合增長率有望超過100％，公司未來的業績也將隨之迎來新一輪的集中爆發期。

　　此次，廣百股份的募集資金用于租購結合創建新一城項目、北京路門店升級改造項目以及信息化平臺升級改造三大項目。分析師認為，這些項目的實施將有利于進一步提升公司的核心競爭力，項目完成后，將會促進公司的內生增長，提高管理效率，預計新增年利潤3630萬元。