中國投資咨詢網訊 在國藥集團、上藥集團等各地國企掀起并購整合風氣潮涌之際，雄踞“津門”的天津醫藥集團有限公司（簡稱天藥集團）也不甘寂寞，將并購觸角伸入河北，擬將河北當地龍頭醫藥商業企業東盛英華收入囊中。

天藥集團計劃收購東盛英華控股權，但是歷時1年后出現變故。一接近天藥集團高層的知情人士獨家表示，“天藥集團計劃收購51%股權，但是雙方在收購價格上沒談攏，收購擱置下來。”

河北是制藥大省，目前國藥集團和天藥集團已經將河北納入勢力范圍，作為當地龍頭，東盛英華也為外來者所覬覦。

天藥集團是僅次于上藥集團、北藥集團的地方國有企業，在新一輪發展中，天藥集團被甩在了后面。天藥本寄望于通過并購重組，縮短與競爭對手的差距。但是未及時拿下東盛英華，這讓其通過快速擴張追趕競爭對手的愿望遇阻，也可能為競爭對手留下競購缺口。

并購控股權遇阻

地處華北的河北省由于背靠京津，歷來都是兵家必爭之地，其所擁有的醫藥資源一直為外來巨頭所覬覦。

日前，一接近天藥集團高層的知情人士透露，“天藥集團收購東盛英華遇到了困難，雙方在價格上未最終談妥，致使收購計劃擱淺。”

該知情人士透露，天藥集團原計劃收購東盛英華51%的股權，實現控股。經過雙方洽談協商，東盛英華實際控制人同意出讓控股權，雙方從而進入了實質性的收購談判。

2009年初，天藥集團派駐的收購團隊進駐東盛英華，進行盡職調查，開始對東盛英華財務審計、資產審核和評估。知情人士之前表示，東盛英華資產審核和評估大體上在6月份就大體完成了。

公開資料顯示，2008年，東盛英華銷售額為36.48億元，在國內醫藥商業綜合排名第17位。之前東盛英華方面人士了解到，東盛英華2009年會超過2008年的業績。

而收購方天藥集團則是天津市國資委直屬的集科工貿于一體的大型國有獨資企業，總資產184億元。旗下控股、參股工商企業81家，并擁有一家上市公司中新藥業。

知情人士透露，經過資產審核評估，東盛英華凈資產為1億元左右，出售價約在2億-3億元，資產相對比較優良。

但是資產審核完成進入實質價格談判后，雙方出現了很大分歧。知情人士表示，“在收購價格上，是以凈資產收購，還是以凈資產溢價收購，雙方出現了很大分歧。”

“如果是凈資產溢價收購，是給5倍市盈率還是10倍以上的市盈率，雙方都未找到議價平衡點，在價格上最后沒有談攏。”知情人士表示。

1月5日，天藥集團公司市場部負責人馮先生表示，“我是新來的，不清楚這個事。即使給你回答也不一定權威。”該集團辦公室相關人士也表示不知情。

東盛英華找買家

作為河北最大的商業企業，東盛英華經營藥品品種規格6000多個，與國內兩千多家生產企業和兩千多家下游藥店、醫院、衛生院建立了緊密的業務合作關系。其擁有的資源一直為其他巨頭所覬覦。

在天藥集團醞釀收購之前，央企中國通用集團技術集團也曾與東盛英華進行了收購談判，但是也是鎩羽而歸。

東盛英華方面人士表示，“通用技術之前也進行了深入的談判，在收購價格上，通用技術那邊給的價格不高，沒有達到公司的要求，最后收購沒談成。”

知情人士表示，東盛英華盡管是河北最大的醫藥商業企業，但是也面臨很大的壓力，目前隨著新醫改的推動，面臨商業模式的轉型，這促使他們尋找醫藥行業的大企業合作，作為靠山。

另外，國藥集團、天藥集團都已將分銷網絡鋪設到河北，留給東盛英華進一步擴張的空間已經不大。

河北一醫藥企業人士表示，他們做第三終端，將銷售網絡鋪設到農村，所以做得比較細，因他們是家族企業，面臨著進一步發展的問題。

東盛英華前身為邢臺新特醫藥有限公司，實際控制人為武貴存。據了解，目前武貴存及其家族持有100%東盛英華股權。作為實際控制人，武貴存也希望通過與外來資本合作，淡化東盛英華家族企業色彩。

之前，2004年，東盛英華曾引進東盛集團，東盛集團控股東盛英華，但是2005年隨著占用 東盛科技巨款曝光，東盛集團隨后退出了東盛英華，將控股權重新賣給武貴存。

國資考核壓力

歷經1年的談判，天藥集團未拿下東盛英華，這讓其通過并購來快速擴張的愿望落空，而且其與國藥集團、上藥集團等的差距也逐漸拉大。

天藥集團官方網站資料顯示，2008年，實現工業總產值60.8億元，實現工商銷售收入130億元，實現利潤總額10.2億元。

知情人士表示，天津市國資委對天藥集團有考核壓力，要求經營業績每年要有十幾億元的增長，這靠天藥集團本身不容易實現，“實現快速增長的辦法就是并購，特別是并購商業企業”。

而且天藥集團計劃2010年實現銷售收入220億元，每年銷售額要增加40多億元，對天藥集團來說，并不容易。而2009年已經過去，收購東盛英華擱淺，如果不加快收購步伐，恐怕2010年目標要落空。

另外，知情人士表示，天藥集團發展還面臨著經營機制的限制，因為是老的國有企業，經營機制不靈活，旗下資產眾多，但是難以形成合力。

據了解，天藥集團只是一個代表天津市國資委管理醫藥資產的控股型企業，主要資產都是在下屬控股和參股的子公司中。天藥集團也希望將集團本身打造為一個醫藥商業平臺，目前，其旗下最大的醫藥商業資產主要在太平集團中，2008年銷售額為34.89億元。

而在天津市場上，太平集團已經落后于國藥控股天津公司，在國藥控股咄咄逼人的面前，天藥集團只處于守勢。

其實在計劃收購東盛英華之前，天藥集團已將并購觸角伸入河北，于2008年6月，其收購了河北德澤龍醫藥有限公司。

不過，知情人士透露，盡管德澤龍年銷售額超過10億元，但是處于虧損狀態。其在河北需要一個真正支撐點，而且，目前國藥控股也將并購觸角伸入河北，也大有超過天藥集團之勢。面對國藥集團的強勢，天藥集團必須盡快突圍。